債券投資にシフト中の私
最近、資産の半分くらいを国内債券で運用する方向にシフトしています。そんなタイミングで、SBIホールディングスから「ＳＢＩホールディングス株式会社 2027年10月27日満期 円建社債（第48回SBI債）」の募集が発表されました。
「SBI債 どうなの？」と気になっている方も多いと思います。SBI債って、そこそこいい利率で、しかも10万円から買えるという手軽さから、毎回かなりの人気なんですよね。発売開始と同時に完売するのが定番になっています。
正直、今回買うべきか悩んだんですが、自分なりに考えを整理してみました。
私の結論：シンプルな判断基準
結論から先にお伝えすると、今回の利率の仮条件（年1.30％～1.90％）が、前回（第47回）の1.72％を超えるかどうかで判断することにしました。
- 1.72％より高い → 買います
- 1.72％以下 → 見送ります
シンプルですが、これが私の投資判断の軸です。
今回のSBI債の条件
まずは、第48回SBI債の条件について
- 発行体：SBIホールディングス株式会社
- 発行体格付：A-（R&I）
- 期間：2年
- 仮条件利率：年1.30％～1.90％
- 申込単位：10万円以上、10万円単位
- 利率決定：10/21（火）
- 販売開始：10/22（水）10:00より先着順
利率はまだ仮条件で、1.30％から1.90％の範囲で決まります。実際にいくらになるかは21日まで待つ必要がありますね。詳細は、以下をご参考ください
ＳＢＩホールディングス株式会社 2027年10月27日満期 円建社債（第48回ＳＢＩ債）
前回のSBI債と比較してみた
前回（第47回）のSBI債
実は私、半年前の2025年4月に第47回SBI債を200万円分購入しているんです。
あの時の条件は、
- 期間：2.5年
- 利率：1.72％
で、参考までに当時の国債利回りが以下です。
- 2年国債（第470回）：0.789％
- 3年国債（第178回）：0.87％
SBI債は2.5年だったので、2年と3年国債の真ん中あたり 約0.83％と比べると、約0.9％も上乗せされていました。これは魅力的だなと思って購入を決めたんです。
今の国債利回りはどうなってる？
では、今回（2025年10月）の国債利回りはどうでしょうか。
- 2年国債（第477回）：0.908％
前回と同様に「国債＋0.8％程度のプレミアム」が欲しいと考えると、 1.7％前後は欲しいところです。
今回の仮条件をどう見るか
今回の仮条件は 1.30％～1.90％。個人的には、おそらく中央の 1.6％程度で決まるのではないかと予想しています。
もしそうなると、前回の1.72％より低いし、国債との差も0.7％程度に縮まってしまいます。「SBI債 評価」という観点で見ると、正直なところ、「うーん、ちょっと物足りないかな」という印象ですね。
まとめ：私はこう判断します
というわけで、冒頭でもお伝えした通り、
1.72％を超えれば買い、それ以下なら見送り
これが私のシンプルな判断基準です。
安全性を重視しつつも、国債との差（プレミアム）がしっかり確保されているかどうか。ここをしっかり見極めて、最終判断したいと思います。
皆さんはどう判断されますか？投資判断の参考になれば嬉しいです！
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